عادلة ذات قيمة الموظف الأسهم خيارات

خيارات الأسهم الموظف: التقييم والأسعار القضايا جون سوما. كتا، دكتوراه، مؤسس هيدجيميوبتيونس و أوبتيونسنيرد تقييم منظمات المجتمع المدني هو مسألة معقدة ولكن يمكن تبسيطها لفهم عملي بحيث يمكن لحاملي منظمات المجتمع المدني اتخاذ خيارات مدروسة حول إدارة تعويضات الأسهم. التقييم أي خيار سيكون له قيمة أكثر أو أقل اعتمادا على المحددات الرئيسية التالية للقيمة: التقلبات، والوقت المتبقي، ومعدل الفائدة الخالية من الفائدة، وسعر الإضراب وسعر السهم. عندما يمنح الشخص الممنوح للخيار منح إسو الحق (عند التملك) لشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر إضراب 50، على سبيل المثال، عادة يكون سعر تاريخ المنحة للسهم هو نفسه سعر الإضراب. وبالنظر إلى الجدول أدناه، لقد أنتجنا بعض التقييمات على أساس نموذج بلاك سكولز المعروف جيدا على نطاق واسع لتسعير الخيارات. لقد قمنا بتوصيل المتغيرات الرئيسية المذكورة أعلاه مع الاحتفاظ ببعض المتغيرات الأخرى (أي تغير الأسعار وأسعار الفائدة) ثابتة لعزل تأثير التغيرات في قيمة إسو من انحطاط القيمة الزمنية والتغيرات في التقلبات وحدها. أولا وقبل كل شيء، عندما تحصل على منحة إسو، كما هو موضح في الجدول أدناه، على الرغم من أن هذه الخيارات ليست بعد في المال، فهي لا قيمة لها. لديهم قيمة كبيرة تعرف باسم الوقت أو القيمة الخارجية. وفي الوقت الذي يمكن فيه خصم الوقت اللازم لانتهاء صلاحية المواصفات في الحالات الفعلية على أساس أن الموظفين قد لا يبقون مع الشركة على مدى السنوات العشر الكاملة (التي يفترض أن تكون أقل من 10 سنوات لتبسيطها)، أو لأن الجهة الممنوحة قد تقوم بممارسة سابقة لأوانها، يتم عرضها أدناه باستخدام نموذج بلاك سكولز. (لمزيد من المعلومات، اقرأ ما هو الخيار موانيس وكيفية تجنب خيارات إغلاق أدناه القيمة الأساسية). على افتراض أن تعقد إسو حتى انتهاء الصلاحية، الجدول التالي يوفر حساب دقيق لقيم إسو مع 50 ممارسة السعر مع 10 سنوات إلى والانتهاء، وإذا كان في المال (سعر السهم يساوي سعر الإضراب). على سبيل المثال، مع تقلب المفترض من 30 (افتراض آخر هو شائع الاستخدام، ولكن قد يقلل من قيمة إذا كان التقلب الفعلي عبر الزمن اتضح أن تكون أعلى)، ونحن نرى أنه عند منح الخيارات تستحق 23،080 (23.08 × 1،000 23،080 ). ومع مرور الوقت، يتيح القول من 10 سنوات إلى ثلاث سنوات فقط لانتهاء الصلاحية، و إسو تفقد قيمة (مرة أخرى على افتراض أن سعر الأسهم لا يزال هو نفسه)، وانخفض من 23،080 إلى 12،100. هذا هو فقدان قيمة الوقت. القيمة النظرية ل إسو عبر الزمن - 30 التقلبات المفترضة الشكل 4: أسعار القيمة العادلة لعمولة إسو مع سعر ممارسة 50 تحت افتراضات مختلفة حول الوقت المتبقي والتقلب. ويبين الشكل 4 نفس الجدول الزمني للأسعار معطى الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية، ولكن هنا نضيف مستوى مفترض أعلى من التقلبات - الآن 60، بزيادة من 30. وتمثل المؤامرة الصفراء التقلب المفترض أقل من 30، مما يدل على انخفاض القيم العادلة على الإطلاق نقاط زمنية. في الوقت نفسه، يظهر المؤامرة الحمراء القيم مع تقلب المفترض أعلى (60) والوقت المتبقي على منظمات المجتمع المدني. من الواضح، في أي مستوى أعلى من التقلبات، كنت تظهر قيمة أكبر إسو. على سبيل المثال، في ثلاث سنوات متبقية، بدلا من 12،000 فقط كما في الحالة السابقة عند 30 تقلب، لدينا 21،000 في القيمة عند 60 تقلب. ومن ثم فإن افتراضات التقلبات يمكن أن يكون لها تأثير كبير على القيمة النظرية أو القيمة العادلة، وينبغي أن تؤخذ في الحسبان القرارات المتعلقة بإدارة منظمات الخدمة البيئية الخاصة بك. ويبين الجدول أدناه نفس البيانات في شكل الجدول لمستويات التقلب المفترضة البالغ عددها 60. (تعرف على المزيد حول حساب قيم الخيارات في منظمات المجتمع المدني: استخدام نموذج بلاك سكولز) القيمة النظرية ل إسو عبر الزمن 60 التقلبات المفترضةتعرض خيارات الأسهم: نهج القيمة العادلة ملخص تنفيذي الآن بعد أن وافقت شركات مثل جنرال إلكتريك وسيتي جروب الفرضية القائلة بأن خيارات أسهم الموظفين هي نفقات، فإن النقاش يتحول من ما إذا كان ينبغي الإبلاغ عن خيارات بشأن بيانات الدخل لكيفية الإبلاغ عنها. ويقدم المؤلفون آلية محاسبية جديدة تحافظ على الأساس المنطقي الذي يستند إليه خيار شراء الأسهم في الوقت الذي تعالج فيه النقاد (8217) مخاوف بشأن أخطاء القياس وعدم المطابقة مع التجربة الفعلية. ويعدل إجراء يطلق عليه مصروفات القيمة العادلة ويعدل في نهاية المطاف تقديرات التكاليف التي تتم في تاريخ المنح مع التغييرات اللاحقة في قيمة الخيارات، وهو يفعل ذلك بطريقة تزيل أخطاء التنبؤ والقياس بمرور الوقت. وتلتقط الطريقة السمة الرئيسية لتعويض خيارات الأسهم 8212 يتلقى الموظفون جزءا من تعويضهم في شكل مطالبة طارئة على القيمة التي يساعدون على إنتاجها. تتضمن اآللية إنشاء إدخالات على جانبي األصول وحقوق الملكية في الميزانية العمومية. على جانب األصول، تقوم الشركات بإنشاء حساب تعويض مسبق الدفع يساوي التكلفة التقديرية للخيارات الممنوحة على جانب المالكين 8217 - حقوق الملكية، ويقومون بإنشاء حساب خيار أسهم رأس المال المدفوع بنفس المبلغ. يتم بعد ذلك احتساب حساب التعويض المسبق من خالل بيان الدخل، ويتم تعديل حساب خيار األسهم في الميزانية العمومية لتعكس التغيرات في القيمة العادلة المقدرة للخيارات الممنوحة. يتم إضافة إطفاء التعويضات المدفوعة مسبقا إلى التغيير في قيمة منحة الخيار 8217s لتوفير إجمالي المصروفات المبلغ عنها لمنحة الخيارات للسنة. في نهاية فترة االستحقاق، تستخدم الشركة القيمة العادلة للخيار المكتتب بإجراء تعديل نهائي على بيان الدخل لتسوية أي فرق بين تلك القيمة العادلة ومجموع المبالغ المبلغ عنها بالفعل. والآن بعد أن قبلت شركات مثل جنرال إلكتريك ومايكروسوفت وسيتي جروب فرضية أن خيارات أسهم الموظفين هي نفقات، فإن النقاش حول المحاسبة يتحول من ما إذا كان سيتم الإبلاغ عن خيارات بيانات الدخل لكيفية الإبلاغ عنها. ومع ذلك، لا يزال خصوم المصروفات يكافحون إجراء إعادة التأمين، بحجة أن تقديرات تاريخ المنح لتكلفة خيارات أسهم الموظفين، استنادا إلى الصيغ النظرية، تنطوي على خطأ كبير في القياس. إنهم يرغبون في تأجيل التكلفة المبلغ عنها حتى يمكن تحديدها بدقة عندما يتم ممارسة خيارات الأسهم أو مصادرة أو عند انتهاء صلاحيتها. ولكن تأجيل الاعتراف من حساب الخيار الأسهم الذباب في مواجهة كل من المبادئ المحاسبية والواقع الاقتصادي. وينبغي أن تقابل المصروفات الإيرادات المرتبطة بها. يجب أن يتم حساب تكلفة منحة الخيار كمصروفات على مدى الوقت، وعادة ما تكون فترة االستحقاق، عندما يفترض أن يكون الموظف المحفز والمحتفظ به قد حصل على المنحة عن طريق توليد إيرادات إضافية للشركة. بعض درجة الخطأ في القياس لا يوجد سبب لتأجيل البيانات المحاسبية المعترف بها مليئة بتقديرات الأحداث المستقبلية عن مصاريف الضمان واحتياطيات خسائر القروض والمعاشات التقاعدية المستقبلية ومزايا ما بعد الخدمة والالتزامات الطارئة للأضرار البيئية وعيوب المنتج. ما هو أكثر من ذلك، فإن النماذج المتاحة لحساب قيمة الخيار أصبحت متطورة جدا أن التقييمات لخيارات الأسهم الموظف وربما أكثر دقة من العديد من التقديرات الأخرى في البيانات المالية للشركة. والدفاع النهائي عن اللوبي المناهض للتضخم هو ادعاءه بأن تقديرات البيانات المالية الأخرى المستندة إلى الأحداث المستقبلية تتم في نهاية المطاف التوفيق بينها وبين القيمة الاستيطانية للبنود المعنية. فعلى سبيل المثال، تدفع التكاليف التقديرية لاستحقاقات المعاش التقاعدي واستحقاقات ما بعد التقاعد والخصوم المتعلقة بالبيئة وسلامة المنتجات نقدا في نهاية المطاف. وفي ذلك الوقت، يتم تعديل بيان الدخل للاعتراف بأي فرق بين التكلفة الفعلية والتكلفة المقدرة. وكما يشير خصوم المصروفات، لا توجد حاليا آلية تصحيحية من هذا القبيل لضبط تقديرات تاريخ منح تكاليف خيار المخزون. وهذا هو أحد الأسباب التي تجعل الرؤساء التنفيذيين في شركات التكنولوجيا الفائقة مثل كريج باريت من إنتل لا يزالون يعترضون على معيار مجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب) المقترح لمنح تاريخ المحاسبة عن خيارات الأسهم. ويؤدي الإجراء الذي نسميه مصروفات القيمة العادلة لخيارات الأسهم إلى إزالة أخطاء التنبؤ والقياس بمرور الوقت. بيد أنه من السهل توفير آلية محاسبية تحافظ على الأساس المنطقي الاقتصادي الذي يستند إليه خيار خيار المخزون في الوقت الذي تعالج فيه مخاوف النقاد بشأن خطأ القياس وعدم وجود مصالحة مع التجربة الفعلية. ويعدل الإجراء الذي نسميه المصروفات بالقيمة العادلة ويعدل في نهاية المطاف تقديرات التكاليف في تاريخ المنح إلى الخبرة الفعلية اللاحقة بطريقة تزيل أخطاء التنبؤ والقياس بمرور الوقت. النظرية تتضمن الطريقة المقترحة لدينا إنشاء إدخالات على كلا الجانبين من الأصول وحقوق الملكية في الميزانية العمومية لكل منحة خيار. وعلى جانب األصول، تقوم الشركات بإنشاء حساب تعويض مسبق الدفع يساوي التكلفة التقديرية للخيارات الممنوحة على جانب المالكين - األسهم، ويخلق حساب خيار رأس المال المدفوع بنفس المبلغ. وتعكس هذه المحاسبة ما ستفعله الشركات إذا كانت ستصدر خيارات تقليدية وبيعها في السوق (وفي هذه الحالة، يكون الأصل المقابل هو العائدات النقدية بدلا من التعويض المسبق الدفع). ويمكن أن يأتي تقدير األصول وحسابات أصحاب حقوق الملكية إما من صيغة تسعير الخيارات أو من عروض أسعار تقدمها بنوك استثمارية مستقلة. يتم حتميل حساب التعويض املدفوع مقدما من خالل بيان الدخل بعد جدول إطفاء منتظم للقسط الثابت على مدى فترة االستحقاق، وهو الوقت الذي يحصل فيه املوظفون على تعويضات على أساس حقوق امللكية، ويفترض أن ينتج عنها فوائد للمؤسسة. وفي نفس الوقت الذي يتم فيه حساب حساب التعويض المسبق، يتم تعديل حساب خيار الأسهم في الميزانية العمومية لتعكس التغيرات في القيمة العادلة المقدرة للخيارات الممنوحة. تحصل الشرکة علی إعادة تقییم دوریة لمنح خیاراتھا کما ھو الحال في تقدیر تاریخ المنحة، إما من نموذج تقییم خیارات الأسھم أو عرض أسعار الاستثمار. ويضاف إطفاء التعويض المسبق الدفع إلى التغير في قيمة منحة الخيار لتوفير إجمالي المصروفات المبلغ عنها لمنحة الخيارات للسنة. في نهاية فترة االستحقاق، تستخدم الشركة القيمة العادلة لخيار األسهم المكتسبة التي تساوي اآلن تكلفة التعويض المحققة للمنحة إلجراء تسوية نهائية على بيان الدخل لتسوية أي فرق بين تلك القيمة العادلة وإجمالي المبالغ سبق الإبلاغ عنها بالطريقة الموصوفة. ويمكن الآن تقييم الخيارات بدقة تامة، حيث لم تعد هناك أية قيود عليها. وسوف تستند أسعار السوق إلى نماذج تقييم مقبولة على نطاق واسع. بدلا من ذلك، إذا كانت خيارات الأسهم المكتسبة الآن في المال ويختار صاحبها لممارستها على الفور، يمكن للشركة أن تستند تكلفة التعويض المحققة على الفرق بين سعر السوق من مخزونها وسعر ممارسة خيارات موظفيها. في هذه الحالة، فإن تكلفة الشركة ستكون أقل مما لو كان الموظف قد احتفظ بالخيارات لأن الموظف قد تغلب على فرصة قيمة لرؤية تطور أسعار الأسهم قبل وضع المال في خطر. وبعبارة أخرى، اختار الموظف الحصول على حزمة تعويض أقل قيمة، والتي من المنطقي أن تنعكس في حسابات الشركة. وقد يجادل بعض المدافعين عن المصروفات بأن الشركات ينبغي أن تواصل تعديل قيمة المنح بعد الاستحقاق إلى أن يتم الاستغناء عن الخيارات أو ممارستها أو انتهاء صلاحيتها. بيد أننا نشعر بأن بيان الدخل الخاص بالمنحة الذي ينبغي أن تتخذه الشركة ينبغي أن يتوقف في وقت الاستحقاق أو بعد ذلك مباشرة تقريبا. وكما أشار زميلنا بوب ميرتون إلينا، في وقت الاستحقاق، والتزامات الموظفين بشأن كسب الخيارات تتوقف، وانه أو انها تصبح مجرد صاحب أسهم آخر. ولذلك، فإن أي معامالت أخرى تتعلق بالممارسة أو المصادرة ينبغي أن تؤدي إلى تعديالت على حسابات المالكين وحقوق الملكية والوضع النقدي للشركة وليس بيان الدخل. والنهج الذي وصفناه ليس الطريقة الوحيدة لتنفيذ مصروفات القيمة العادلة. قد تختار الشركات تعديل حساب التعويض المسبق الدفع إلى القيمة العادلة بدال من حساب خيار رأس المال المدفوع. وفي هذه الحالة، سيتم إطفاء التغيرات الفصلية أو السنوية في قيمة الخيار على مدى العمر المتبقي للخيارات. وهذا من شأنه أن يقلل من التقلبات الدورية في حساب الخيار ولكن ينطوي على مجموعة أكثر تعقيدا من الحسابات. وهناك بديل آخر للموظفين الذين يقومون بأعمال البحث والتطوير وفي الشركات المبتدئة، وهو تأجيل بدء الإطفاء إلى أن تنتج جهود الموظفين أصولا مدرة للدخل، مثل منتج جديد أو برنامج حاسوبي. وتتمثل الميزة العظيمة لقيمة القيمة العادلة في أنه يلتقط السمة الرئيسية لخيار الأسهم التعويضات بأن الموظفين يتلقون جزءا من تعويضهم في شكل مطالبة محتملة بشأن القيمة التي يساعدون على إنتاجها. خلال السنوات التي یکسب فیھا الموظفون خیارھم بمنح فترة الاستحقاق، یعکس حساب الشرکة لتعویضاتھم القیمة التي یقومون بإنشائھا. عندما تؤدي جهود الموظفين في سنة معينة إلى نتائج هامة من حيث سعر سهم الشركة، فإن صافي مصاريف التعويضات يزيد لتعكس القيمة الأعلى لهؤلاء الموظفين التعويض القائم على الخيار. عندما لا تقدم جهود الموظفين سعر سهم أعلى، فإن الشركة تواجه فاتورة تعويض أقل. الممارسة يتيح وضع بعض الأرقام في طريقتنا. على افتراض أن شركة كاليبو إنكوربوراتد، وهي شركة افتراضية في كامبريدج، ماساتشوستس، تمنح أحد موظفيها خيارات الأسهم لمدة عشر سنوات على 100 سهم بسعر السوق الحالي من 30، وتستحق في أربع سنوات. باستخدام التقديرات من نموذج تسعير الخيارات أو من المصرفيين الاستثماريين، تقدر الشركة تكلفة هذه الخيارات لتكون 1000 (10 لكل خيار). يظهر معرض القيمة العادلة، السيناريو الأول كيف أن الشركة سوف تكلف هذه الخيارات إذا كانت في نهاية المطاف يجري الخروج من المال في يوم استحقاقها. في السنة الأولى، يبقى سعر الخيار في سيناريونا ثابتا، لذلك يتم الاعتراف فقط باستهلاك 250 المدفوع مقدما كمصروفات. في السنة الثانية، تنخفض القيمة العادلة المقدرة للخيارات بمقدار 1 لكل خيار (100 للحزمة). وتبقى مصروفات التعويض عند 250، ولكن يتم تخفيض 100 في حساب رأس المال المدفوع ليعكس الانخفاض في قيمة الخيارات، ويتم طرح 100 في حساب مصروفات التعويضات الثنائية. وفي السنة التالية، يعاد تقييم الخيار بمقدار 4، ليصل قيمة المنحة إلى 1،300. وبالتالي، فإن المصروفات الإجمالية في السنة الثالثة هي إطفاء المنحة الأصلية 250، بالإضافة إلى نفقات إضافية قدرها 400 نتيجة لإعادة تقييم المنحة إلى قيمة أعلى بكثير. وتحسب مصروفات القيمة العادلة السمة الرئيسية لتعويض خيار الأسهم، حيث يتلقى الموظفون جزءا من أجورهم في شكل مطالبة طارئة بقيمة تساعد على إنتاجها. غير أنه بحلول نهاية العام الرابع، انخفض سعر سهم كاليبوس، وانخفضت القيمة العادلة للخيارات من 1،300 إلى 100 فقط، وهو رقم يمكن تقديره بدقة لأن الخيارات يمكن الآن تقييمها كخيارات تقليدية. ومن ثم، فقد أبلغ عن حساب التعويض البالغ 250 قسطا في السنة الأخيرة مع تعديل لرأس المال المدفوع قدره 200 1 ناقص، مما أسفر عن مجموع التعويضات المبلغ عنها عن تلك السنة من ناقص 950. وبهذه الأرقام، بلغ مجموع التعويضات المدفوعة على مجملها (100). ويغلق حساب التعويض المسبق الآن، ولا يزال هناك 100 رأس مال مدفوع فقط في حسابات الأسهم. هذا 100 يمثل تكلفة الخدمات المقدمة للشركة من قبل موظفيها مبلغ يعادل النقدية كانت الشركة قد تلقت كان ببساطة قررت كتابة الخيارات، الاحتفاظ بها لمدة أربع سنوات، ومن ثم بيعها في السوق. يعكس التقييم 100 على الخيارات القيمة العادلة الحالية للخيارات غير المقيدة اآلن. إذا كان السوق هو في الواقع تداول الخيارات مع بالضبط نفس سعر الممارسة والنضج كخيارات الأسهم المكتسبة، يمكن كاليبو استخدام السعر المعروض لتلك الخيارات بدلا من النموذج الذي سوف يستند هذا السعر المعروض. ماذا يحدث إذا قرر الموظف الذي يحمل المنحة مغادرة الشركة قبل استحقاقها، وبالتالي خسر الخيارات غير المكتسبة وفقا لنهجنا، تقوم الشركة بتعديل قائمة الدخل والميزانية العمومية لتقليل حساب أصول تعويضات الموظفين المدفوعة مسبقا ورأس المال المدفوع المقابل الخيار إلى الصفر. لنفترض، على سبيل المثال، أن الموظف يغادر في نهاية العام الثاني، عندما يتم إدراج قيمة الخيار على الكتب في 900. في ذلك الوقت، فإن الشركة يقلل من الموظفين حساب رأس المال المدفوع الخيار إلى الصفر، ويكتب و 500 باقي في الميزانية العمومية للتعويض المسبق الدفع (بعد تسجيل إطفاء العامين)، ويدرج ربحا من بيان الدخل قدره 400 لالعكس عن السنتين السابقتين من مصاريف التعويض. وبهذه الطريقة، كاليبو تروز مجموع المبلغ المبلغ عنها تعويض التعويض على أساس القيمة المحققة من الصفر. وإذا كان سعر الخيار، بدلا من أن ينخفض ​​إلى 1 في نهاية السنة الرابعة، لا يزال عند 13 في السنة الأخيرة، فإن تكلفة تعويض الشركة في السنة الرابعة تساوي 250 إطفاء، وتكلفة التعويض الإجمالية على مدى السنوات الأربع هي 1300، وهو أعلى مما كان متوقعا وقت تقديم المنحة. ومع ذلك، عند استیعاب الخیارات في المال، قد یختار بعض الموظفین ممارسة الفور بدلا من الاحتفاظ بالقیمة الکاملة عن طریق الانتظار لممارسة التمارین حتی تنتھي الخیارات. في هذه الحالة، يمكن للشركة استخدام سعر السوق لأسهمها في تواريخ الاستحقاق والتمارين لإغلاق التقارير للمنحة. لتوضيح هذا، دعونا نفترض أن سعر سهم كاليبوس هو 39 في نهاية العام الرابع، عندما تكون خيارات الموظفين سترة. يقرر الموظف أن يمارس في ذلك الوقت، ليغادر 4 قيمة من الفوائد لكل خيار، وبالتالي خفض تكلفة الخيار للشركة. يؤدي التمرين المبكر إلى تعديل ناقص 400 سنة في حساب خيار رأس المال المدفوع (كما هو مبين في معرض القيمة العادلة للتكاليف، السيناريو الثاني). إن إجمالي مصروفات التعويضات على مدى السنوات الأربع هو 900 ما تنازلت الشركة فعليا عن طريق توفير 100 سهم من الأسهم للموظف بسعر 30 عندما كان سعر السوق 39. بعد الروح الهدف من المحاسبة المالية ليس للحد من خطأ القياس إلى الصفر. وفي حال كانت البيانات المالية للشركة ستتألف فقط من بيان التدفق النقدي المباشر، وتسجيل النقد المستلم والنقد المصروف في كل فترة. ولكن بيانات التدفق النقدي لا تعبر عن الاقتصاد الحقيقي للشركة، ولهذا السبب لدينا بيانات الدخل، التي تحاول قياس الدخل الاقتصادي لفترة من خلال مطابقة الإيرادات المكتسبة مع النفقات المتكبدة لإنشاء تلك الإيرادات. وتتيح الممارسات المحاسبية مثل الاستهلاك، والاعتراف بالإيرادات، وتكاليف المعاشات التقاعدية، وبدل الديون المعدومة وخسائر القروض، قياسا أفضل، وإن كان أقل دقة، لدخل الشركة في فترة ما من نهج نقدي نقدي أو نقدي. وبطريقة مماثلة، إذا كان مجلس معايير المحاسبة المالية ومجلس معايير المحاسبة الدولية يوصيان بقياس القيمة العادلة لخيارات أسهم الموظفين، يمكن للشركات أن تقدم أفضل تقديراتها بشأن تكلفة التعويض الإجمالي على مدى العمر الافتراضي للخيارات، تليها التعديلات الدورية التي من شأنها أن تجلب أبلغ عن حساب التعويض أقرب إلى التكلفة الاقتصادية الفعلية التي تكبدتها الشركة. ظهرت نسخة من هذه المقالة في عدد ديسمبر 2003 من هارفارد بوسينيس ريفيو. روبرت س. كابلان هو زميل رفيع المستوى وأستاذ مارفن باور لتطوير القيادة، الفخري، في كلية هارفارد للأعمال. وهو مؤلف مشارك مع مايكل إي بورتر، من 8220 كيفية حل أزمة التكلفة في الرعاية الصحية 8221 (هر، سبتمبر 2011). كريشنا G. باليبو (kpalepuhbs. edu) هو روس غراهام ووكر أستاذ إدارة الأعمال في كلية إدارة الأعمال بجامعة هارفارد. وهم متعاونون مع ثلاثة مقالات سابقة هر، بما في ذلك 8220Strategies أن تناسب الأسواق الناشئة 8221 (يونيو 2005). تتناول هذه المقالة تقييم أكونتينغكونوميكال لتصميم الأدوات البديلة للسوق: نحو نهج قائم على السوق لتقدير القيمة العادلة لخيارات أسهم الموظفين بناء على طلبك، قمنا بمراجعة مختلف الأساليب المعتمدة على السوق لتقدير القيمة العادلة للمنح للموظف خيارات الأسهم في إطار فاسب بيان معايير المحاسبة المالية رقم 123، الدفع على أساس الأسهم (البيان 123R)، والذي يتطلب أن تعترف الشركات بتعويض مدفوع في شكل خيارات أسهم الموظفين كتكلفة في بياناتها المالية. ينطوي النهج القائم على السوق على أداة سيتم تداولها بين المشترين والبائعين الراغبين في ذلك، واستخدام سعر السوق في السوق كتقدير معقول للقيمة العادلة في تاريخ منح خيارات خيارات الموظفين. إن االستنتاج الرئيسي لتحليلنا حتى تاريخه هو أن األدوات التي تتبع التدفقات المستقبلية لصافي االلتزامات التي تواجه الشركة أو صافي اإليرادات من قبل موظفيها بموجب منحة الخيار يمكن أن تنتج تقديرات معقولة للقيمة العادلة كما هو معرف في الكشف 123R. وعالوة على ذلك، يشير تحليلنا إلى أن األدوات التي تكرر أحكام وشروط خيارات أسهم الموظفين أو تعويضات أخرى على أساس األسهم ال تنتج تقديرات معقولة للقيمة العادلة. وهذه الاستنتاجات لا تتعلق إلا بتصميم الصك. إن مدى مالءمة أي نهج قائم على السوق لتقدير القيمة العادلة يعتمد فقط على تصميم مناسب لألداة. ولكن أيضا على وجود آلية تسعير السوق المناسبة وخطة المعلومات ذات الصلة لضمان مستويات مناسبة من المنافسة والسيولة في السوق للأداة. 1 - الخلفية: النهج القائم على السوق والقياس الهدف يتمثل هدف القياس في البيان 123R في القيمة العادلة في تاريخ المنحة لالتزام الشركة لموظفيها بموجب منحة الخيار، وهي التكلفة التي تتحملها الشركة في تقديم المنحة، في تاريخ المنحة. من منظور اقتصادي، يمكن اعتبار ذلك بمثابة تكلفة الفرصة البديلة لمنح المساهمين في الشركة. 1 لا يتأثر هدف القياس بقرار استخدام نهج قائم على السوق في التقييم، بدلا من النهج القائم على النموذج. وفقا للنهج القائم على السوق، تستخدم الشركة سعر السوق كبديل للتقدير القائم على النموذج كمقياس للقيمة العادلة. سعر السوق هو السعر الذي يتم فيه تداول أداة السوق بين المشتري والمشتري المستعدين. يتم الحصول على السعر من خلال عملية تنافسية السوق. يجب أن يكون للنهج القائم على السوق ثلاثة عناصر من أجل توليد سعر السوق الذي هو تقدير معقول للقيمة العادلة لمنحة خيار أسهم الموظفين. من أجل تحقيق أهداف البيان 123R، يجب أن يكون كل عنصر من عناصر النهج القائم على السوق متسقا مع قياس القيمة العادلة: أداة السوق التي تمنح مدفوعات صافية على حاملها تساوي القيمة العادلة لكل أو جزء من منحة خيار أسهم الموظفين. 2. 3 خطة معلومات موثوقة تمكن المشترين والبائعين المحتملين من تسعير الأداة. على سبيل المثال، يجب أن توفر الخطة معلومات عن سلوك ممارسة الموظفين في المنحة. وينبغي أن يكون من السهل على جميع المشاركين في السوق أن يحدوا من إمكانية الانتقاء الضار. آلية تسعير السوق يمكن من خلالها تداول الأداة لتوليد سعر. وينبغي أن تشجع المشاركة في السوق من أجل تشجيع المنافسة بين المشترين والبائعين الراغبين في ذلك. وبالتالي، فإن تصميم األداة هو مجرد واحد من عدة عناصر لنهج قائم على السوق يجب أن يكون متسقا مع هدف القيمة العادلة من أجل إنتاج سعر مساو للقيمة العادلة. ونحن نفهم أنه لم تكن هناك أدوات متاحة للجمهور لتقدير القيمة العادلة لخيارات أسهم الموظفين قبل إصدار البيان 123R. وقد استرعى انتباهنا إلى مجموعة متنوعة من تصميمات األدوات المرشحة منذ إصدار ساب 107 في مارس 2005، والتي وفرت إرشادات للشركات لمتابعة استخدام النماذج لتقدير القيمة العادلة. وتعكس هذه المذكرة استعراضنا لتصميم الصك حتى الآن. وترد في القسم التالي استنتاجاتنا بشأن إمكانات تصميم الأدوات البديلة لتوليد تقديرات معقولة للقيمة العادلة. وللوصول إلى هذه االستنتاجات، افترضنا أن العناصر األخرى للنهج القائم على السوق مناسبة لتقدير القيمة العادلة. 2 - النهج البديلة لتصميم األدوات إن األدوات املرشحة لتقييم منح اخليارات اخملصصة للموظفني مبوجب البيان 123R تميل إلى االنقسام إلى فئتني نميزهما كنهج التتبع ونهج األحكام والشروط. ومن بين النهجين، يبدو أن نهج التتبع فقط من المرجح أن ينتج تقديرا معقولا للقيمة العادلة لخيارات أسهم الموظفين، كما نوضح أدناه. أ. طرق التتبع وفقا لنهج التتبع، فإن حقوق المشترين والبائعين الراغبين في التجارة في الدفعات المستقبلية مماثلة لتدفقات صافي اإليرادات المستقبلية من قبل الموظفين أو ما يعادلها، التزامات الشركة الصافية بموجب المنحة. لغرض تقییم منحة خیار أسھم الموظفین، فإن ھذین التصمیمین یتفقان مع قیاس القیمة العادلة: وھي الأداة التي تعد بالمبالغ المدفوعة لحاملھا والتي تشبه القیم الجوھریة المستقبلیة التي یتحققھا الموظفون بموجب المنحة. ويمكن تحقيق ذلك من خلال البيع التنافسي من قبل الشركة لأداة مع المدفوعات التي تتبع القيمة الجوهرية التي يحققها الموظفون عند ممارسة بعض أو كل من الخيارات الأسهم المعمول بها. صك يحدد الالتزامات تجاه حامل طرف ثالث مشابه للالتزامات الصافية الفعلية للشركة للموظفين بموجب منحة الخيار. ويمكن تحقيق ذلك عن طريق دفع طرف ثالث مؤهل للوفاء ببعض أو جميع التزامات الشركة تجاه الموظفين بموجب منحة الخيار. وفي كل حالة، تكون شروط الصك مصممة لتكون ملزمة. ومن منظور اقتصادي، تتيح فرصة التداول بأداة تتبع حافزا للمشترين والبائعين لتكريس الموارد لتقدير قيمة الأداة، والكشف عن هذه المعلومات من خلال سعر السوق. وتخلق أداة التتبع حافزا لتقدير سعر مساو للقيمة العادلة من خلال تعريض حامله لتدفقات الدفع أو الالتزامات المستقبلية التي تكون بالتصميم مساوية لما تواجهه الشركة بموجب المنحة. وعند تسعیر الأداة، فإن المشترین والبائعین المحتملین یقومون بتسعیر القیمة العادلة بتاریخ المنحة لالتزام الشرکة بموجب المنحة. وبالتالي فإن سعر السوق لأداة التتبع هو تقدير معقول للقيمة العادلة في سوق تنافسية. وبموجب نهج التتبع، لا تفرض أي قيود على قدرة أصحاب الأسهم على التداول أو التحوط من الأداة. جميع تكاليف خيار منح الشركة، وبالتالي القيمة العادلة، يتم التقاطها من خلال وعد الدفعات المستقبلية أو تخصيص الالتزامات المستقبلية. وتتبع هذه التدفقات المستقبلية صافي مدفوعات الشركة لموظفيها بموجب منحة الخيار، وبالتالي القيمة العادلة. وفي الواقع، فإن فرض القيود التي يواجهها الموظفون ضد التداول أو التحوط على أداة السوق أو صاحبها من شأنه أن يتسبب في أن يخرج سعر السوق عن القيمة العادلة. والسبب هو أن هذه القيود تؤثر على تكلفة الفرصة البديلة للمنحة للشركة فقط من خلال تأثيرها على سلوك ممارسة الموظفين. 5 يتم التقاط هذا السلوك بشكل كامل في تدفق المدفوعات أو الالتزامات بموجب نهج التتبع. نستنتج أن أدوات السوق التي تحدد التدفقات المستقبلية لصافي االلتزامات أو صافي المتحصالت بموجب المنحة إلى الحائز هي مناسبة لتوليد سعر المعاملة وهو تقدير معقول للقيمة العادلة كما هو معرف في البيان 123R. باء - الشروط والأحكام النهج يقترح أنه إذا كان من الممكن تصميم أداة السوق لفرض شروط وأحكام يواجهها الموظفون بموجب عقد خيار، فإن سعر السوق للأداة يمكن أن يستخدم كتقدير معقول القيمة العادلة. وھذا ھو نھج الشروط والأحکام: وضع الشروط والأحکام علی حامل الأداة التي تکرر الشروط والأوضاع الجوھریة التي تواجھ الموظفین الذین یتلقون الخیارات بموجب المنحة التي یطلب منھا تقدیر القیمة العادلة. على سبيل المثال، سيواجه حامل أداة السوق نفس الحظر المفروض على التداول والتحوط على الأداة كما يواجه الموظفون بموجب شروط الخيارات الممنوحة. ومن الناحية المثالية، من شأن ذلك أن يقود الحامل إلى اتخاذ نفس قرارات ممارسة الموظفين. وهناك صعوبات متأصلة في مثل هذا الصك يحتمل أن يحول دون أن يكون سعر السوق هو تقدير معقول للقيمة العادلة. وتتمثل الصعوبة الكبرى في أن تكلفة خيار منح الشركة تعتمد على الاعتبارات التي لا يتم استيعابها من قبل الشروط والأحكام التي يواجهها الموظفون بموجب عقد الخيار. على سبيل املثال، عادة ما يكون املوظفون مقيدني من نقل خياراتهم أو التحوط من مناصبهم اخلايرة، لذا فإن نهج الشروط واألحكام ينص على فرض هذه القيود على حامل األداة من أجل التأثير على سعر السوق. ولكن هذه القيود ليست ذات صلة بتكلفة المنحة للشركة. يجوز للشركة نقل التزاماتها بموجب منح الخيار لطرف ثالث، وهي حرة في التحوط من موقفها. وتعکس تکلفة الشرکة التي تحمل المخاطر في إطار المنحة، وبالتالي تکلفة الفرصة البديلة للمنحة، هذه القدرة علی التجارة والتحوط، علی الرغم من أن تصميم الأداة وفقاً لنهج الشروط والأحکام لا. وبالتالي من الواضح أن العوامل ذات الصلة بتكلفة المنحة للشركة يتم حذفها من تصميم الصك بموجب نهج الشروط والأحكام. وقد اقترح أن المستثمر الذي يواجه الشروط والأحكام التي تواجه الموظفين سوف تظهر نفس السلوك ممارسة مثل الموظفين في إطار المنحة. والفكرة هي أن تسبب المستثمرين في توقع سلوك ممارسة مماثلة لتلك التي من الموظفين سوف يسبب لهم أن تحمل هذه المعلومات في سعر السوق من الصك. وفي حين أن سلوك ممارسة الرياضة له صلة بتقدير القيمة العادلة، فإن الرأي القائل بأن المستثمرين سيتصرفون كموظفين لا ينجو من التفتيش الدقيق من منظور اقتصادي. وليس هناك ما يدعو إلى توقع أن يظهر المستثمرون نفس سلوك ممارسة الموظفين، حتى لو كانوا يحملون صكوكا لها شروط وأحكام مماثلة. إن الاختلافات بين تفضيلات الموظفين والمستثمرين سوف تمنع عموما سلوكياتهم من التماثل. على سبيل المثال: قد يكون لدى الموظفين والمستثمرين ملامح مخاطر مختلفة الموظفين تدفع مع الخدمة على مر الزمن، وليس مقدما مع الموظفين النقدية يمكن أن تسهم مباشرة في نمو ونجاح الشركة والموظفين سبل العيش هي أكثر ارتباطا مباشرة لأداء الشركة مما هو كسب العيش للمستثمر. وعلاوة على ذلك، فإن إنهاء العمل الطوعي وغير الطوعي بعد انتهاء الخدمة من الشركة يمكن أن يؤثر بشكل كبير على ممارسة السلوك وتكلفة التزامات الشركة بموجب المنحة. وبالتالي فإن تکرار الشروط والأوضاع التي یواجھھا الموظف بموجب عقد الخیار لا یکفي لکي یقود المستثمر في الصکوك إلی ممارسة سلوکیات ممارسة مماثلة لسلوکیات ممارسة الموظفین بموجب المنحة. نخلص إلى أن مقاربة الشروط والأحكام لتصميم أداة السوق لا تسفر عن سعر الصفقة الذي يعتبر مقياسا معقولا لتكلفة خيار الخيار إلى المصدر، وبالتالي لن يحقق هدف قياس القيمة العادلة من المعيار. 3. سهولة التنفيذ عند مقارنة الطرق البديلة لتصميم الأدوات. نظرنا أيضا في سهولة التنفيذ. ويشير تحليلنا الأولي إلى أن الأدوات التي تنقل التدفقات المستقبلية لصافي الالتزامات أو المدفوعات إلى مشتر أو بائع مستعدين لا تشكل عقبات كبيرة في التنفيذ. ويبدو أن صعوبات التنفيذ التي تواجهها في تطبيق نهج الشروط والأحكام للحصول على تقدير للقيمة العادلة لا يمكن التغلب عليها. .4 المنافع من استخدام أدوات السوق لتقدير القيمة العادلة إن استخدام أداة السوق المناسبة للحصول على تقدير للقيمة العادلة له مزايا مميزة معينة على استخدام أسلوب التقييم القائم على النموذج، شريطة أن يكون تصميم األداة كافيا لغرض القياس من القيمة العادلة ويرافقه آلية مناسبة لتوزيع السوق وخطة اإلفصاح عن المعلومات. وفي هذه الحالة، فإن بعض مزايا النهج القائم على السوق هي كما يلي: يمكن أن يعكس سعر السوق الذي يتم الحصول عليه من خلال قيمة النهج القائم على السوق بشكل فعال وجهة نظر توافقية بين المشاركين في السوق المستنيرة حول أداة للمصروفات أو الأصول أو الالتزامات والنقدية المستقبلية والتدفقات، وعدم اليقين المحيط بتلك التدفقات النقدية، والتعويض الذي يطلبه المشاركون في السوق لتحمل تلك الشكوك. يمكن أن يحدد سعر األدوات تكلفة الفرصة الحقيقية للجائزة للمصدر من خالل تسعيرها من قبل السوق. قد یؤدي استخدام أداة السوق إلی تعزیز التنافس بین النھج المختلفة لتقدیر قیمة أداة السوق، وبالتالي یؤدي إلی ابتکارات في النماذج والتقنیات المستخدمة لتحدید خیارات أسھم الموظفین. ويمكن أن يكون هناك عامل خارجي إيجابي للشركات الأخرى التي يمكن أن تستخدم أسعار السوق للمساعدة في تحسين معايرة التقديرات القائمة على نموذج. 5 - الخلاصة تلخص النتائج التي توصلنا إليها حتى الآن من النظر في النهج البديلة القائمة على أساس السوق في إطار البيان 123R، مع التركيز على تصميم أداة السوق، على ما يلي: تبادل الأسواق بين المشترين والبائعين الراغبين في الأدوات المصممة لتتبع يمكن أن ينتج التدفق المستقبلي لصافي التزامات الشركة أو صافي المقبوضات من قبل الموظفين بموجب المنحة تقديرات معقولة تستند إلى السوق للقيمة العادلة بما يتفق مع هدف القياس الوارد في البيان 123R. ال تقوم عمليات تبادل السوق لألدوات التي تم اقتراحها لتكرار أحكام وشروط خيارات الموظفين بتقديرات معقولة للقيمة العادلة. ويبدو أن نهج التتبع لتصميم أدوات السوق أسهل من تنفيذ نهج الشروط والأحكام. Restrictions against the trading or hedging of a market instrument are not consistent with the fair value objective under any of the approaches to instrument design that we have reviewed. All of this assumes that the market exchange occurs in a competitive market, reflecting the use of an appropriate market pricing mechanism and information plan . 1 Chester S. Spatt, Cindy R. Alexander, David A. Dubofsky, M. Nimalendran and George Oldfield, Economic Perspective on Employee Option Expensing: Valuation and Implementation of FAS 123(R), Office of Economic Analysis Memo to Donald Nicolaisen, Chief Accountant, March 18, 2005. sec. govinterpsaccountsecoeamemo032905.pdf 2 Under the proposals that we have seen, the amount of market instruments that would be issued is a fraction of the total option grant (generally 5-15 percent of the grant). Alternatively, a company could transfer part or all of its grant obligations to a third party that would meet the grants stock delivery obligation. We have not evaluated the adequacy of any grant size or volume to the achievement of the valuation objective. 3 The net payment may be in the form of securities or cash. 4 The tracking instrument is designed to reflect the companys anticipated pre-vesting forfeiture rate, so that investors receive payouts consistent with this rate and price the instrument on this basis. Tracking based on pre-vesting forfeiture is accomplished by adjusting the payout associated with employee exercises by a factor to reflect the disparity between the anticipated and the realized rates of pre-vesting forfeitures. Companies can then update the reported cost over time to reflect new information about the actual rate of forfeiture, as required by Statement 123R. 5 Restrictions on the trading of the instrument andor hedging of the exposure to the instrument (including replicating the instrument with the underlying asset using a dynamic strategy) can have a significant effect on price. For example, Brenner, Eldor, and Hauser, in their paper titled The Price of Options Illiquidity, compare the prices of exchange-traded foreign exchange options with similar options that were auctioned off by the Central Bank of Israel that were not tradable. The non-tradable options in their data were on average priced at 21 percent less than the exchange-traded options. Modified: 09092005Accounting for Stock-Based Compensation (Issued 1095) This Statement establishes financial accounting and reporting standards for stock-based employee compensation plans. وتشمل هذه الخطط جميع الترتيبات التي يتقاضى الموظفون بموجبها أسهم الأسهم أو أدوات حقوق الملكية الأخرى لصاحب العمل أو صاحب العمل تحمل خصوم للموظفين بمبالغ على أساس سعر أسهم أرباب العمل. ومن الأمثلة على ذلك خطط شراء الأسهم وخيارات الأسهم والمخزون المقيد وحقوق تقدير الأسهم. وينطبق هذا البيان أيضا على المعاملات التي تقوم فيها المنشأة بإصدار أدوات حقوق الملكية الخاصة بها للحصول على سلع أو خدمات من غير الموظفين. يجب المحاسبة عن تلك المعامالت على أساس القيمة العادلة للمقابل المستلم أو القيمة العادلة ألدوات حقوق الملكية المصدرة، أيهما أكثر قابلية للقياس بشكل موثوق. المحاسبة عن جوائز التعويضات القائمة على الأسهم للموظفين يحدد هذا البيان طريقة القيمة العادلة على أساس المحاسبة عن خيار الأسهم للموظفين أو أدوات حقوق الملكية المماثلة ويشجع جميع الكيانات على اعتماد هذه الطريقة للمحاسبة لجميع خطط تعويض الأسهم للموظفين. ومع ذلك، فإنه يسمح أيضا للكيان على مواصلة قياس تكلفة التعويض عن تلك الخطط باستخدام طريقة القيمة الجوهرية على أساس المحاسبة المنصوص عليها في رأي أب رقم 25، المحاسبة عن الأوراق المالية الصادرة للموظفين. إن الطريقة القائمة على القيمة العادلة أفضل من طريقة الرأي 25 لأغراض تبرير التغيير في المبدأ المحاسبي بموجب رأي الشركة رقم 20، التغيرات المحاسبية. يجب على الكيانات التي تنتخب بالبقاء في المحاسبة في الرأي 25 أن تقدم إفصاحات شكلية لصافي الدخل، وإذا تم عرضها، فإن ربحية السهم، كما لو كانت طريقة المحاسبة القائمة على القيمة العادلة المحددة في هذا البيان قد طبقت. وفقا لطريقة القيمة العادلة، يتم قياس تكلفة التعويض في تاريخ المنح على أساس قيمة المنحة ويتم االعتراف بها على مدى فترة الخدمة والتي عادة ما تكون فترة االستحقاق. وبموجب الطريقة القائمة على القيمة الجوهرية، تكون تكلفة التعويض هي الزيادة، إن وجدت، عن سعر السوق المعلن للسهم في تاريخ المنح أو في تاريخ قياس آخر على المبلغ الذي يجب على الموظف دفعه لشراء المخزون. معظم خطط خيارات الأسهم الثابتة - النوع الأكثر شيوعا من خطة تعويض الأسهم - ليس لها قيمة جوهرية في تاريخ المنح، وبموجب الرأي 25 لا يتم الاعتراف بأي تكلفة تعويض لهم. يتم االعتراف بتكلفة التعويض لألنواع األخرى من خطط التعويض القائمة على األسهم بموجب الرأي رقم 25، بما في ذلك الخطط ذات الخصائص المتغيرة، والتي تعتمد عادة على األداء. مكافأة تعويضات الأسهم المطلوب استدعاؤها من خلال إصدار أدوات حقوق الملكية بالنسبة لخيارات الأسهم، يتم تحديد القيمة العادلة باستخدام نموذج تسعير الخيارات الذي يأخذ في الاعتبار سعر السهم في تاريخ المنح وسعر الممارسة والعمر المتوقع للخيار والتقلب من المخزون الأساسي والأرباح المتوقعة عليه، ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر على مدى العمر المتوقع للخيار. ويسمح للكيانات غير العامة باستبعاد عامل التقلب في تقدير قيمة خيارات أسهمها مما يؤدي إلى قياس القيمة الدنيا. ال يتم تعديل القيمة العادلة للخيار المقدر في تاريخ المنحة الحقا بالتغيرات في سعر السهم األساسي أو تقلباته أو عمر الخيار أو توزيعات األرباح على السهم أو سعر الفائدة الخالي من المخاطر. یتم قیاس القیمة العادلة لحصة الأسھم غیر المقیمة (التي یشار إلیھا عادة بالمخزون المقید) الممنوحة للموظف بسعر السوق لحصة من المخزون غیر المقید في تاریخ المنحة ما لم یفرض أي قیود بعد أن یکون للموظف والحق في ذلك، وفي هذه الحالة يتم تقدير القيمة العادلة مع مراعاة هذا التقييد. خطط شراء الأسهم للموظفين خطة شراء أسهم الموظفين التي تسمح للموظفين بشراء الأسهم بسعر مخفض من سعر السوق ليست تعويضية إذا استوفت ثلاثة شروط: (أ) الخصم صغير نسبيا (5 في المائة أو أقل يفي بهذا الشرط تلقائيا، وإن كان في (ب) يمكن لجميع العاملين بدوام كامل أن يشاركوا على أساس منصف، و (ج) لا تتضمن الخطة أي خيار من الخيارات مثل السماح للموظف بشراء المخزون عند خصم ثابت من انخفاض سعر السوق في تاريخ المنح أو تاريخ الشراء. منح تعويضات الأسهم المطلوبة للاستقرار عن طريق الدفع نقدا تتطلب بعض خطط التعويض القائمة على الأسهم من صاحب العمل أن يدفع للموظف، إما عند الطلب أو في تاريخ محدد، مبلغ نقدي يحدده الارتفاع في سعر السهم من أصحاب العمل من مستوى محدد. يجب على المنشأة قياس تكلفة التعويض عن تلك المكافأة في مقدار التغيرات في سعر السهم في الفترات التي تحدث فيها التغييرات. يتطلب هذا البيان أن تتضمن البيانات المالية لأصحاب العمل بعض الإفصاحات حول ترتيبات تعويضات الموظفين القائمة على الأسهم بغض النظر عن الطريقة المستخدمة لحسابها. إن المبالغ الشكلية المطلوب الإفصاح عنها من قبل صاحب العمل والتي لا تزال تطبق أحكام المحاسبة في الرأي 25 سوف تعكس الفرق بين تكلفة التعويض، إن وجدت، المدرجة في صافي الدخل والتكلفة ذات الصلة التي تقاس بطريقة القيمة العادلة على أساس المعرفة في هذا بيان، بما في ذلك الآثار الضريبية، إن وجدت، التي كان من الممكن الاعتراف بها في بيان الدخل إذا تم استخدام طريقة القيمة العادلة. لن تعكس المبالغ المبدئية المطلوبة أي تعديالت أخرى على صافي الدخل المعلن عنها أو، إذا تم عرضها، ربحية السهم الواحد. تاريخ السريان والانتقال تسري المتطلبات المحاسبية لهذا البيان على المعاملات التي تم الدخول فيها في السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 1995، على الرغم من أنها قد تعتمد عند إصدارها. تسري متطلبات الإفصاح في هذا البيان على البيانات المالية للسنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 1995 أو للسنة المالية السابقة التي يتم اعتماد هذا البيان مبدئيا للاعتراف بتكلفة التعويض. يجب أن تتضمن الإفصاحات المبدئية المطلوبة للكيانات التي تختار الاستمرار في قياس تكلفة التعويضات باستخدام الرأي 25 آثار جميع الجوائز الممنوحة في السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 1994. الإفصاحات الأولية للمنح الممنوحة في السنة المالية الأولى التي تبدأ بعد ديسمبر 15، 1994، لا ينبغي إدراجها في البيانات المالية لتلك السنة المالية ولكن ينبغي تقديمها فيما بعد كلما عرضت البيانات المالية لتلك السنة المالية لأغراض المقارنة مع البيانات المالية للسنة المالية اللاحقة. REFERENCE LIBRARY